近期的商品市场波澜不惊，尤其是国际主要大宗商品价格，在美元波动较小的情况下，经济数据的拉动似乎并不明显。美国股市的上涨并未带领国际油价冲高，欧洲债务问题也并没有致使黄金价格跳水，大多数投资者的避险情绪已经从“风吹草动”变成了“深思熟虑”。这一转变对商品市场的后期走势有一定的支撑作用，有助于整个资本市场的稳定，但货币市场的“死亡游戏”似乎并不愿意看到投资者如此谨慎。
近日，希腊总理呼吁美国调查外汇投机活动，另据华尔街日报报道，美国司法部已就对冲基金是否联合起来做空欧元展开调查。与欧元的惨剧相比，英镑也好不到哪里去，预计政府财政赤字规模将超过国内生产总值(GDP)的12%，英镑重启跌势。由于美元在这次欧洲债务危机中扮演着受益的角色，使得更多投资者在美元汇率具有获利回吐压力的节骨眼上并没有选择急速抛售，目前状况是，美元汇率基本维持了自2009年12月末以来的向好趋势。
目前来看，黄金和原油等国际大宗商品价格对美元及美国经济的敏感要大于欧洲，所以投资者如果正在期待下一轮商品价格的行情，不如仔细的研究一下，美元及美国经济在接下来的一段时间里，会步入何种轨迹。
近期，华盛顿邮报和美国广播公司民调显示，奥巴马的支持率已跌落至51%。投资者应该明白，为了得到支持率，奥巴马可以瞬间改变对中国的关系，给台湾售武器、接见达赖、施压人民币汇率等等，这是美政府笼络强硬派的一贯手段。但美国普通民众对美国的外交策略似乎不太关心，由于失业率居高不下，民众在医疗等方面的需求越来越困难，开始质疑奥巴马的亲民政策。在这种背景下，美国的医疗改革可能是挽救白宫支持率的最有效途径。有人把美国的医疗改革称为背水一战，个人认为，并不为过。在政府财政拮据的情况下，这项工程如何推进？既耗资巨大，又在执行和操作上极其复杂的医疗改革一度是世界性难题。奥巴马如此痛下决心，难道这仅仅是因为美国人喜欢挑战？
如果从另一个角度分析，美国政府在失业率问题上束手无策，为了不引起社会恐慌，并且腾出足够的时间重振美国经济，首先要做的事情就是给这么多失业人群一个比较安稳的心理预期。对于美国普通民众而言，有饭吃、看病不难是头等大事，至于能否找到工作的问题，就没有那么紧迫了。如果奥巴马在医疗改革上面的承诺不只是一种姿态，那么接下来美国政府面临的将是大规模融资，而美元保持稳定有助于美国政府筹款。反过来说，这将使得美国政府的负债会越来越大，美联储所购买的美国国债会越来越多。当然，散发到全世界的美元也将继续无节制的增长。矛盾似乎就在这种时候产生了，既要大量散发美元，又要美元坚挺(便于融资)，这种逻辑会导致什么情况呢？
不久的将来，这一逻辑会导致全球因美元而引发的通胀担忧愈加严重，为美元的下一轮大幅贬值埋下伏笔。目前我们可以判断的是，为了保持美元坚挺，美国政府会动用一切金融手段，表面上对买入美元、抛售欧元的做法指指点点，但背地里会大加赞赏。为了对冲美元上涨给国内带来的外贸压力，美国政府将不惜一切代价的“弘扬”贸易保护主义，所有对美输出产品的国家将受到前所未有的打击。
这种现象能支撑多久？
笔者的观点是，在美联储没有明显加息之前，美元会延续这种震荡走强格局，这与加息之后美元上涨的观点恰恰相反。其中一个主要判断依据是，美元未来的走势并不会因为美联储的调控而根本性改变，美国政府的干预也极其有限，此时推进的医疗改革计划有可能将成为美元溃烂的又一标志。对于投资者来说，在美国政府为医疗改革专心筹款期间，大宗商品价格将受到美元的抑制，但这同时也给未来黄金、原油等的大幅拉升提供了更大空间。
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